澳门威斯尼人网站

您好,欢迎来到澳门威斯尼人官网网站官网!
澳门威斯尼人网站厂家

联系我们

全国咨询热线:

139 9567 9544

186 0274 1345

电话:027-8485 1972

   027-8485 1973

传真:027-8449 2202

Email:busboo@163.com

网址:www.busboo.com

地址:武汉市汉南区华顶模具工业园31-2


[电工][推荐评级]特变电工(600089)季报点评:业绩基本符合预期 风/光电站建设动力充足 完善新能源布局

您的当前位置: 首 页 >> 新闻资讯 >> 行业动态

[电工][推荐评级]特变电工(600089)季报点评:业绩基本符合预期 风/光电站建设动力充足 完善新能源布局

文章来源:澳门威斯尼人网站----发布日期:2017-11-04 作者: 点击:


 时间:2017年10月31日 14:01:37 中财网

 2017 年1~3Q 符合预期

 特变电工公布17 年1~3Q 业绩:营收281.3 亿,同比增长6.78%;归母净利18.6 亿,同比增长5.05%,EPS 0.55 元,基本符合预期。

 扣非后业绩增速11.31%。由于17 年同期业绩基数较高,为历史最高值,使今年同比增速放缓;同时受到非经营性因素:1)汇率波动带来汇兑损失使财务费用增加3.3 亿;2)16 年冲回苏丹项目坏账准备减少资产减值损失,本期正常计提等因素拉低净利,考虑扣非后净利仍较快增长,且4 季度或为交付高峰期,全年业绩仍有望实现稳定增长。

 毛利率同比稳健上涨2.2PPT。增长主要来自:1)公司有效成本控制及工程管理;2)新能源电站发电量大幅增加拉动毛利率增长。

 发展趋势

 积极布局新能源“制造”及“工程”两端,发挥协同效应。制造:公司积极布局新能源产业上下游两头,多晶硅年产能预计可达到3.5 万吨,随技改投产及产能扩大,成本预计仍有20~30%的下降空间,改善毛利率;工程:1H 全国弃风/弃光率同比下降7/4.5PPT,公司哈密限电率控制在5%左右,报告期内光伏电站累计上网电量达2.13 亿千瓦时,同比增长182.9%,并且新签江苏风光资源项目、山西、内蒙等四个共计300MW 光伏项目、铜山岭50MW 风电项目(预计年均可贡献利润3412 万元)。公司规划未来实现光/风新能源由西北区域向东南区域调整的整体布局,制定以风电优先的“风+光”年度规划,预计每年风电总装机量将增加20~30%。

 煤炭与新能源双向受益。公司天池能源公司1000 万吨年产量煤矿项目已建成达产,可利用前端煤炭资源和电厂,形成“煤电硅”一体产业链,降低多晶硅的生产成本,业务环节实现双向受益。

 静待海外成套工程提速。收入:由于境外工程审批流程较慢,导致17 年收入确认较慢,预计随项目海外审批流程结束,海外订单有望在18 年进入确认高峰;订单方面,看好其在4 季度可能迎来落地高峰期,但同时关注海外订单的环境变化,由于海外国家更希望项目实现海外运营,而公司基于审慎原则,将对其择优建设。

 盈利预测

 我们维持2017/2018 年全年每股盈利预测不变。

 估值与建议

 目前,公司股价对应18 年13X PE。我们维持推荐的评级和人民币14.00 元的目标价,较目前股价有38.48%上行空间。

 风险

 原材料价格大幅波动,电站建设不及预期,海外市场拓展不利。

 □ .陈.龙  .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司


相关标签:澳门威斯尼人网站厂家,澳门威斯尼人官网网站厂家,管形母线厂家

最近浏览:

澳门威斯尼人网站-澳门威斯尼人官网网站